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軟件行業10大概念股投資價值解析

南粤36选7开奖结果今天 www.sxcvy.icu   個股點評:
  遠光軟件調研報告:未來三年加速成長,市值具備翻番空間
  類別:公司研究 機構:民生證券股份有限公司 研究員:尹沿技 日期:2013-08-06
  電力信息化投資加速,公司市值有望翻番
  過去兩年多以來,公司股價上下震蕩,至今未突破前期高點,最主要的原因是業績增長被估值水平下移抵消。持續快速成長是解決估值問題的最好方法,未來兩年公司市值有望翻番。我們預計公司從今年開始將逐步加速成長:1)行業盈利提升,13年是信息化投資加速拐點年;2)產品線延伸和渠道下沉提升公司競爭力,市場份額有望提升。
  行業盈利提升,13年是信息化投資加速拐點年
  電力行業整體盈利情況以及信息化投資趨勢是公司未來發展的首要考量因素。電價和煤價價差擴大趨勢將大幅提高整個電力行業的毛利率水平,為信息化投入打下堅實基礎。再考慮政治周期,電力行業信息化投資過去兩年青黃不接,未來三年有望提速。
  產品線延伸不斷打開新市場空間
  過去幾年,公司持續增加研發投入,已不僅僅是財務軟件供應商。從財務到業務,從總部到基層,從純軟到軟硬一體化,產品線的不斷豐富將大幅提升公司成長空間,突破市值瓶頸。
  渠道下沉有利于公司自下而上拓展業務
  過去幾年,“業務前移、做實機構”戰略推進順利,渠道下沉有利于公司自下而上挖掘機會,成為電力信息化核心供應商。公司約有1/3實施人員長期駐點于客戶處,一方面有利于參與規劃,業務收入具備信息消費屬性,另一方面有利于發現需求,實現局部復制創新。
  壓制估值的因素正在逐漸消除
  在過去兩年多時間里,減持一直是壓制公司估值的重要因素。市場擔心一旦陳利浩先生持股比例低于10%,實際控制人缺位將影響公司長期發展。上月末,實際控制人陳利浩完成今年減持承諾,并且承諾未來兩年不減持,壓制估值的減持壓力大幅減輕。
  維持“強烈推薦”評級,上調盈利預測,6個月合理估值25元
  公司的業務粘性得到市場普遍認可,而未來幾年業績增長有望收獲彈性??悸槍蠹瀉湍賢惶寤钅坎歡賢平?以及燃料智能化管理等新產品逐步放量,預計公司未來三年實現30%以上復合增長率概率較大。上調盈利預測,預計公司13-15年EPS分別為0.82、1.09和1.43元,6個月合理估值25元,對應13年PE為30x。
  風險提示
  電力信息化投資進度低于預期
  榕基軟件:電子政務異地復制,質檢業務跨越式增長
  類別:公司研究 機構:日信證券有限責任公司 研究員:賈偉 日期:2013-08-20
  營業收入增速回升,費用大幅增長導致凈利潤同比下將12%。公司上半年實現銷售收入2.91億元,同比上升9.16%;實現歸屬上市公司股東凈利潤5085萬元,同比下跌12.01%。相較公司一季報中營業收入和凈利潤分別增長0.26%和-43%的表現,公司二季度業績有所回升。公司二季度業績明顯回升主要受益于公司的系統集成業務。上半年公司系統集成業務實現營業收入1.97億,同比增長11.86%,毛利率從去年同期的7.42%大幅提升至15.91%。但公司費用控制依然不理想,三費同比增長62%,導致公司上半年凈利潤增速遠低于收入增速。
  E-CIQ主干系統通過設計方案評審,質檢三電市場地位有望加強。公司于去年7月中標中標國家質檢總局中國電子檢驗檢疫主干系統開發項目(E-CIQ),標志著公司全面步入國家“金質工程”核心業務信息化領域。今年7月這一項目通過設計方案評審,預計年底前全部項目可實施完成。項目建成后將成為整個電子檢驗檢疫系統的核心平臺,實現數據大集中和大統一,制定統一的標準業務流程,完成全覆蓋、全業務、全流程。通過承建E-CIQ項目,公司將憑借制定系統接口標準的契機進入更多子系統的開發、集成和增值服務中,也有助于電子單證等產品在下游市場的銷售,公司的質檢業務將實現跨越式增長,公司的市場份額將得到進一步提升。
  “數字福建”電子政務移動辦公云平臺發布,有望向全國推廣。公司在福建市場耕耘多年,贏得了中共福建省委、福建省人民政府等下轄的眾多客戶,建設了中共福建省委辦公廳基礎平臺建設項目、福建省人民政府辦公廳政府系統政務信息化“三網一庫”等眾多標桿項目。今年7月公司與福建聯通合作,共同推出了“數字福建”這一國內首個省級政務辦公移動云平臺。在盈利模式上,公司除收取開發費外,還與福建聯通共同運營,參與分成。這一平臺融合了公司在電子政務和信息安全兩大領域的技術,并開創了運營收入分成的新盈利模式,未來這一模式將在福建各機關逐步推廣。公司成功的電子政務經驗將從福建逐步向河南、北京、浙江復制。
  銷售增長基礎仍在,移動電子政務有望打開全新市場,給予“推薦”評級。公司在電子政務、信息安全、質檢三電和協同管理四個領域內均有一定的市場地位,“數字福建”的成功則有望為公司打開全新市場,未來成長空間巨大,質檢業務的市場份額也將不斷提高。我們預計2013-2015年EPS為0.45/0.56/0.67元,對應PE為26/21/18倍,給予“推薦”評級。
  風險提示:費用持續高增長;質檢業務收入不及預期。
  久其軟件:多個重要項目在2013年全面推廣
  類別:公司研究 機構:申銀萬國證券股份有限公司 研究員:龔浩 日期:2013-08-06
  2013年上半年實現收入7320萬元,同比增長61%,凈利潤-2295萬元,與去年同期相比減虧3280萬元。每股收益為-0.13元。
  2012年上半年收入大幅下滑,2013年上半年收入顯著回升,但是仍舊略低于2011年上半年的水平。電子政務業務的收入同比增長57%,達到3260萬元。
  上半年財政部GAMS行政事業單位資產管理升級改造完成與金財大平臺其他公共財政??櫚畝越?下半年將在全國推廣。事業單位及其所辦企業產權管理系統的研發啟動。集團管控業務的收入同比增長63%,達到3812萬元。上半年新華保險和中鐵十七局FSSC項目上線運行。
  2013年嚴格控制成本和費用。上半年銷售費用和管理費用均比去年同期略有下降。銷售商品和勞務獲得的現金同比增長55%,也超過了2011年上半年的水平。今年上半年沒有新發生的資本化開發支出,今年的盈利質量高于往年。
  公司預計2013年前三季度扭虧為盈,凈利潤0-500萬元。我們預計前三季度的收入為1.5億元,同比增長35%,凈利潤為100萬元。公司網站的簽約新聞顯示,下半年多個地區的行政事業單位資產管理信息系統、交通運輸統計分析監測和投資計劃管理信息系統、國家出資企業產權登記管理信息系統等項目已經簽約進入實施階段。2013年行政資產管理、產權登記、統計分析等系統規?;乒?。
  預計2013、2014和2015年的收入分別為3.1、3.9和5.0億元,凈利潤分別為6500、8100和10200萬元,每股收益分別為0.37、0.46和0.58元。維持“增持”的投資評級。
  寶信軟件:啟動業務轉型,開拓IDC和中小企業市場
  類別:公司研究 機構:國泰君安證券股份有限公司 研究員:袁煜明,熊昕 日期:2013-08-05
  公司啟動非公開發行,投向寶之云IDC項目和中小企業信息化軟件產品項目。我們認為公司開始全面轉型,業務趨于多元化,謹慎增持評級,目標價25.85元。
  投資要點
  謹慎增持評級,目標價25.85元。我們認為公司從傳統鋼鐵軟件產品與服務供應商向更為全面的IT服務領域拓展,是公司業務轉型的啟動信號,戰略布局IDC和中小企業信息化,這些轉變將為公司后續發展增添動力,預計在業務轉型的帶動下公司2013/14年EPS分別為0.87/1.0元,目標價25.85元,對應2013年動態PE30倍,謹慎增持評級。啟動A股非公開發行,實踐轉型。以不低于15.89元/股的價格,募集資金不超過6.5億元。寶鋼股份認購公司本次非公開發行實際發行股份數的55.50%,寶鋼股份不參與競價過程,但接受其他發行對象的競價結果并與其他發行對象以相同價格認購股份。寶鋼股份認購非公開發行股票自發行結束之日起36個月內不得轉讓,其他發行對象12個月內不得轉讓。
  募集資金投向寶之云IDC項目和中小企業信息化軟件產品項目,充分借力公司已有優勢,全面實踐業務轉型:
  寶之云IDC一期項目打算利用閑置工業廠房建設擁有4000個機柜的大型IDC,為客戶提供承載IT設備運行的高可用性機房環境、提供IT設備托管服務,一期項目投入5.4億元,運營期第1-3年預計負荷率為60/95/100%,設備托管的IDC外包服務收入將是項目主要收入。
  中小企業信息化軟件產品項目將主要借鑒公司在大型鋼鐵冶煉企業MES軟件上的技術和市場積累,向鋼鐵行業產業鏈中上下游企業和相關行業延伸(例如冶金制造領域、現代服務型鋼材加工貿易一體化及大宗原料商品貿易流通領域等),為這些行業的中小企業提供涵蓋主要生產制造流程管理和企業資源管理的整體信息化解決方案。

  用友軟件:股權激勵計劃設定長期增長目標
  類別:公司研究 機構:國信證券股份有限公司 研究員:高耀華 日期:2013-08-22
  事項:
  用友軟件公告《股票期權與限制性股票激勵計劃(草案)》,擬向激勵對象授予股票權益總計2877.74萬份,占公司股本3%;包括1438.87萬份股票期權和1438.87萬份限制性股票,激勵計劃涉及對象1641人。
  評論:
  受眾范圍廣,結合兩種股權激勵計劃的優勢,設定長期增長目標
  激勵計劃涉及對象1641人,包含公司高級管理人員、公司和控股子公司的資深專家、中層管理人員、專家和其他骨干,激勵對象占公司總員工數約14%,激勵計劃的受眾范圍廣泛覆蓋,對公司較大比例的員工起到激勵的作用。
  激勵計劃分為股票期權和限制性股票,首次授予的股票期權行權價為12.63元,首次授予的限制性股票的授予價格為6.76元,預留部分的行權價和授予價格分別在各自授予時決定。
  此次股權激勵涉及1438.87萬份期權,首次授予1296.83萬份,預留142.04萬份;預留部分期權將在一年內按計劃授予。首次授予期權在3個行權期可行權比例分別為40%、30%和30%。限制性股票的結構同期權類似,首次授予1296.83萬份,預留142.04萬份,但是限制性股票在3個行權期的可行權比例分別為60%、20%和20%,即首期可行權比例較大。
  股票期權和限制性股票的授予對象重合,業績考核目標也是一致的,即首次授予部分可行權的業績目標為13-15年扣非ROE不低于10%,歸屬于母公司股東扣非凈利潤較12年分別增長20%、44%和73%,即3年復合增長目標約為20%。
  首次授予的股票期權和限制性股票方案的成本攤銷將在2014年達到最大比例。按照當前價格測算,則首次授予的股權激勵的成本合計約為1.22億元,其中2014年7752萬元約占整體的64%。按照業績承諾目標,14年的期權費用占到公司凈利潤約14%,即這份股權激勵目標的業績承諾至少反映了公司對于13-14年的業務發展信心。
  具體到2種股權激勵方式,限制性股票的成本較高,但是可以在短期融資,而且對激勵對象的激勵程度更大;期權的激勵作用相對較小,但是成本相對較低,激勵對象未來的收益必須在股價超過行權價的基礎上才能實現,可以使管理層的利益同股東的利益更一致。
  經營情況有望從下半年開始改善,轉型方向仍將打造平臺并實現產業鏈共贏的目標
  雖然公司上半年的收入和利潤均出現下滑,但是現金流明顯改善;在人員調整的情況下,“銷售商品、提供勞務收到的現金”16.8億元,較去年同期增長約11.1%,經營活動產生的現金流量-3.58億元,也較去年同期減虧約34%。隨著需求復蘇和公司經營調整,預計經營情況下半年有望開始改善。
  我們認為,用友軟件當前進行的轉型和變革,不僅將提升公司的盈利能力,而且將更長遠的奠定平臺化公司的競爭力,并且將形成圍繞用友產品的生態鏈。
  從調整的進度來看,公司13年的最大變化將是U8產品的分銷比例增加以及人員結構中咨詢實施及支持人員減少。從人員結構來看,雖然公司員工12年較11年是增加的,但是其實伴隨著研發人員大幅增加和咨詢實施及支持人員的減少。預計隨著內部人員調優,13年的實施和支持人員將進一步減少,提升內部管理效率。
  而U8產品的分銷比例增加將大幅提升中端客戶產品的盈利能力,預計U8的分銷比例將從12年的20%提升到13年的50%,至2015年實現U8產品的全分銷。目前暢捷通公司全分銷模式下的凈利潤率是30%-50%,預計U8產品的分銷比例增加也將大幅提升公司整體的利潤率水平。
  從產品和平臺化的研發角度來看,公司主要推動UAP和CSP兩大技術平臺。UAP將形成大中型企業的應用開發平臺,公司以后內部的NC系列產品、U8、U9以及行業類軟件的開發都將基于UAP平臺,提升內部研發效率;而UAP平臺同時對合作伙伴和客戶開放,支持伙伴和客戶的二次開發,從大中型客戶的產品端形成技術合作和發展的生態鏈。
  CSP平臺是公司全力打造的PaaS平臺,目標將是面向小微企業的應用商店;中國有超過4000萬家小微企業,具備足夠的客戶基礎。而小微企業優勢最適合公有云平臺的應用,用友的PaaS平臺加SaaS應用將打造中國版的小微企業應用綜合平臺。
  長期競爭力強,維持中長期“推薦”評級
  用友軟件具備中國最廣泛的企業用戶基礎,管理軟件產品涉及大、中、小微各類企業,行業跨越15個大行業和68個細分行業,在地產建筑、流通服務、離散制造和汽車銷售等領域具備非常強的競爭力。我們看好公司的調整方向,即未來成為領先的平臺型軟件公司且擁有圍繞用友產品的完整生態鏈。
  預計公司13-15年EPS為0.48/0.65/0.86元,分別增長21.1%/36.6%/31.6%,3年CAGR為29.5%,對應當前股價P/E為26/19/15倍;維持公司的“推薦”評級。
  海隆軟件:行業加速見底,公司絕對價值顯現
  類別:公司研究 機構:興業證券股份有限公司 研究員:沈怡,張英娟 日期:2013-08-16
  事件:
  海隆軟件披露半年報,上半年營業收入1.92億元,歸母凈利潤1858萬元,扣非后凈利潤為1734萬元,分別同比下滑8%,48%及49%;半年度經營性現金流2125萬元,同比增加22.5%。
  公司同時預告2013年前三季度凈利潤下滑50%至70%
  點評:
  收入降幅收窄大客戶戰略湊效盡管公司整體收入下降8%,但上半年公司前五大占比提升至68%,高于去年同期的56%,顯示在行業向下的周期環境中,大客戶策略依然是公司穩健經營的護城河。其中,野村、瑞穗仍為前兩大客戶,分別發包4953萬元及2986萬元,同比持平,MTI發包近  毛利率小幅下降開工率仍維持在較高水平上半年公司營業成本占收入比為62%,比去年上升1.5個百分點,表明人員有效利用率仍維持在較高水平。其中,金融和移動電話/移動互聯網的毛利率分別比去年下降了4.88個百分點和8.25個百分點,主要由于工程中開發量較大,需要高級工程師比例較高導致。同時,海隆宜通的業務也有小幅虧損,影響了整體的業務毛利率水平。
  行業景氣底部費用壓力較大公司管理費用率達21.9%,和去年年底22%基本持平,主要為有效激勵核心員工。
  盈利預測與估值建議在日元匯率的較大負面影響下,我們預測2013~2015年EPS為0.33元、0.42元和0.82元。由于行業洗牌充分,為謹慎擴張的公司帶來了很多外延式擴張的機會,鑒于行業處于景氣底部,公司業務下降趨勢有一定收窄,我們建議投資者耐心等待周期向上的信號,維持“中性”評級。
  風險提示:行業復蘇進程低于預期
  數字政通:延伸傳統業務邊界,邁向智慧城市大平臺
  類別:公司研究 機構:長江證券股份有限公司 研究員:馬先文 日期:2013-09-05
  報告要點
  事件描述
  我們持續跟蹤數字政通,認為公司整合數字城管、數字社管、智能交通、平安城市四大業務板塊,已初步形成智慧城市綜合建設能力,其單體項目規模、訂單增速有望再上臺階。
  事件評論
  數字政通憑借先發優勢,已擁有國內最豐富和最先進的數字城管項目實施經驗。也正因如此,公司占據了國內數字城管市場50%以上份額,而高市占率又使其標桿案例和實施經驗進一步豐富,形成核心競爭力的正向循環反饋。隨著近年來智慧城市建設的熱潮興起,數字城管系統的管理邊界正在迅速外延,如早期北京東城區一期項目接口單位僅數十個,而目前杭州數字城管系統的接口單位已達上千個,數字城管系統儼然已成為智慧城市的平臺性系統。數字政通在數字城管行業的絕對優勢地位,將十分有助其切入智慧城市綜合建設項目。
  業務線延伸,從數字城管邁向智慧城市綜合解決方案。公司不斷強化其傳統業務數字城管的競爭優勢,同時積極向上下游的城市三維數據采集和運營服務拓展,并延伸出數字社管新業務,涉足城市綜治辦和政法委的維穩工作。此外,去年下半年,公司收購漢王智通,又增加了平安城市、智能交通兩大智慧城市業務板塊。我們認為,目前數字政通已基本實現對漢王智通的整合,數字城管、數字社管、平安城市、智能交通四大業務線協同效應漸顯,而且公司已基本形成以此四大業務為支撐的智慧城市綜合解決方案提供能力,不久有望切入更大的智慧城市總包項目。
  訂單大幅增長,正是公司業務線擴張的直接體現。公司半年報顯示,上半年新簽合同1.8億元,同比增長87%。訂單的大幅增長,一方面是受國內智慧城市建設熱潮帶動;另一方面,無疑正是公司業務線擴張的直接體現。而且,網絡公開信息顯示,公司7、8月份新簽訂單已經過億元。故我們預計,公司全年訂單同比去年有望翻番。在去年下半年數據采集與運營服務業務迅猛增長已拉低毛利率基數的情況下,今年下半年毛利率同比下滑幅度將相比上半年明顯放緩,利潤增速與收入增速差距有望收窄。
  重申“推薦”評級。預計2013~2015年EPS0.9、1.22、1.65元,當前股價對應PE為44.71、32.99、24.46倍,重申“推薦”評級!
  浪潮軟件推出新一代企業管理軟件
  類別:公司研究 機構:華泰證券股份有限公司 研究員:馬仁敏,徐念榕 日期:2010-05-21
  5 月18 日,浪潮集團在京召開以“專業 創新 機遇”為主題的新聞發布會,隆重發布GS 新一代企業管理軟件產品——浪潮GS5.2。GS5.2 在融合中國集團企業先進管理模式的基礎上,深入應用SOA 架構,結合虛擬化、云計算等前沿技術,完全基于浪潮GSP 平臺設計開發,涵蓋12 大關鍵應用,面向30 個重點行業提供相應的行業解決方案和IT 服務解決方案。浪潮GS5.2 及行業解決方案的發布,標志著浪潮企業高端應用從集團管控走向深度應用,從平臺產品走向行業化、服務化。
  我們認為,本次浪潮希望通過GS5.2 產品打入國內管理軟件高端市場。目前該市場內主要是SAP 和甲骨文公司占據主導地位,近年來,國產管理軟件龍頭企業用友和金蝶也在不斷豐富自己的高端產品線,說明了該市場誘人的發展前景,但同時也反映出該市場激烈的競爭格局。浪潮軟件是否能夠在高端管理軟件市場中站穩腳跟,仍然需要時間來檢驗。鑒于目前公司的估值水平偏高,我們建議投資者觀望,我們將密切跟蹤公司新產品的市場推廣情況。
  美亞柏科:毛利率下滑影響業績,云計算和互聯網業務初具規模
  類別:公司研究 機構:國信證券股份有限公司 研究員:高耀華 日期:2013-08-22
  毛利率下滑影響業績,新產品開拓研發投入較大
  美亞柏科2013年上半年實現收入1.15億元,同比增長36.71%;實現凈利潤18.5萬同比下降97.45%,扣非凈虧損為-708萬元。上半年業績下滑主要是因為毛利率下滑,上半年毛利率49.9%,較去年下滑9.5%。公司仍保持了比較高的研發投入,期末開發支出為1857萬元,較年初增加1121萬元。
  云計算和公證云業務初步形成規模,為長期市場空間奠定基礎
  上半年公司的云服務實現收入325萬元,同比增長232.3%,云服務初具規模,按照我們判斷目前云服務收入主要來自于搜索云業務,網絡信心安全產品向服務轉型具備基礎。
  另外,公司的互聯網業務公證云至7月底已經實現200萬次的客戶端下載量,其中注冊用戶突破60萬,后續仍然會圍繞運營商、電商平臺和郵件服務商對接,培養用戶基礎和使用習慣。
  電子取證產品有較好市場前景,通過產品開發和并購持續拓展市場
  在電子證據受刑訴法和民訴法承認之后,電子證據的重要性進一步增加。而隨著電子終端的大量增加,司法案件中涉及到電子數據取證的需求市場空間巨大。公司的傳統優勢領域是網監,向刑偵、經偵等其他警種拓展有較大潛力;一方面公司需要開發產品以滿足不同警種需求上的特定差異,另一方面公司也在通過并購增加產品和渠道,現在擬并購的珠海新德匯是拓展刑偵市場渠道和增加公安市場大數據解決方案的重要起步。
  風險提示
  硬件產品存在毛利率下滑的風險;互聯網業務拓展進度存在不確定性。
  司法數據業務龍頭,業務前景看好,維持“推薦”評級
  公司是司法數據業務領域的龍頭,在電子數據取證設備、網絡輿情分析、電子數據鑒定等業務領域都是國內龍頭;新拓展的云服務潛力巨大,公證云業務目的是培養互聯網公信力意義重大;我們仍看好公司長期的業務前景。預計公司13-15年EPS為0.46/0.63/0.85元,同比增長30.2%/37.8%/33.3%,對應當前股價P/E為34/24/18倍,維持公司的“推薦”評級。
  易華錄-增速符合預期,積極開拓“智慧城市”全面打開業務空間
  類別:公司研究 機構:華創證券有限責任公司 研究員:高宏博 日期:2013-08-29
  事項
  公司于2013年8月25日公布中報,上半年實現營業收入28,788.50萬元,較上年同期增長46.77%;實現營業利潤2,853.07萬元,較上年同期增長49.66%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2,444.76萬元,較上年同期增長21.48%;累計新增項目金額為27,725.09萬元(包括已中標未簽訂合同的金額),相同口徑2012年上半年新增項目金額為21,753.19萬元,同比增長了27.45%。 主要觀點
  1.營業收入和利潤增速符合預期,積極開拓智慧城市及海外業務。
  上半年公司實現營業收入28,788.50萬元,較上年同期增長46.77%,實現營業利潤2,853.07萬元,較上年同期增長49.66%,營業收入及利潤增長均大幅超過行業平均水平,基本符合我們的預期及公司在行業內的龍頭地位。上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2,444.76萬元,較上年同期增長21.48%,主要是受營業外收入同比減少和所得稅費用同比大幅增加影響。公司上半年繼續深耕智能交通主營業務,新開辟了國內撫州、榆林、洛陽、萊蕪、渾南、宿豫等6個城市并取得了摩爾多瓦、烏克蘭、塔吉克3個海外智能交通項目。立足于智能交通業務的同時,公司積極采用BT/BOT等創新業務模式開拓智慧城市業務,于6月19日和臨朐縣人民政府成功簽訂了“智慧臨朐”合作協議,為全面參與省、市、縣級“智慧城市”建設積累實踐經驗,形成新的利潤增長點,同時也有利于公司產業規模的進一步擴大。
  2.智能交通及智慧城市受政策利好及政府投資拉動繼續維持高景氣度。
  公安部《道路交通安全“十二五”規劃》、《道路交通科技發展十二五規劃》、交通運輸部《交通運輸信息化“十二五”規劃》、工信部《物聯網“十二五”發展規劃》等政策相繼出臺,扶持智能交通及智慧城市等相關產業。2013年1月住建部公布了首批90個國家智慧城市試點名單,其中地級市37個、區(縣)50個、鎮3個,第二批試點申報工作也于5月展開。北京、天津、深圳、佛山等16個城市智能交通規劃投資過億元。
  3.智能交通行業處于產品技術突破和投融資模式變革期公司優勢巨大。
  我國智能交通技術研究和成果轉化正處在方興未艾的階段,國內交通運輸業對交通信息化管理、信號優化、ETC不停車收費、車載智能交通系統、動態交通信息服務、車聯網等智能交通高新技術產品的需求迫切,對行業公司產品技術要求進一步提高。
  4.河北項目仍處于正常推進過程中。
  公司2012年7月23日,公司控股股東中國華錄集團與河北省人民政府簽署了《戰略合作協議》,與河北省公安廳的合作項目預計14億元,與河北省交通廳的合作項目金額預計為10億元左右。
  2013年4月,針對公安廳項目資金需求,河北省財政廳提出了資金方案建議意見。2013年5月,省發改委與省公安廳分別按照省政府的要求補充了資金落實方案建議,報請省政府協調批準。截止本報告公布之日,公安廳項目尚處于資金方案審批階段,由于該項目涉及省市縣三級財政分擔支付,需要進行大量的組織、論證和協調工作,故而導致了項目進展緩慢,目前公安廳項目推進工作正常。
  交通廳項目的需求分析和可研報告,目前正在進行內部評審,后續程序將參照公安廳項目執行。
  5.盈利預測及投資評級。
  我們認為公司上半年業務增速符合預期,積極采用BT業務模式開拓智慧城市業務有助于進一步打開業務空間并促進業績爆發,年內隨著河北項目落地和部分其他地區大型BT項目出現股價仍有較大的向上空間。我們預計公司2013、2014年EPS分別為0.96、1.72元,年內目標價40元,維持“強烈推薦”評級。
  風險提示
  1.項目簽約和實施進度不達預期風險。
  2.大型政府項目管理和回款風險。

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